Kontraktspezifikationen Für Aktienoptionen Und Indexoptionen In Nse

FAQs: Futures und Optionen Handel in Indien Mit dem Ausstieg von Badla aus dem kommenden Monat, wird der Aktienmarkt sehen die Einführung von Optionen und Futures in einem großen Weg. Für Anleger, die Schwierigkeiten haben, die Terminologien zu verstehen, die mit Optionen und Futures sowie ihren Modi der Arbeit verbunden sind, gibt es eine anschauliche Erklärung. Was sind Optionen Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer (Inhaber) das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, bestimmte Mengen der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu einem bestimmten (Basispreis) Preis vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen Datum). Der Basiswert kann Rohstoffe wie Weizenreis Baumwolle Gold Öl oder Finanzinstrumente wie Aktien Aktien Aktienindex Anleihen etc. Wichtige Terminologie Basiswert - Der spezifische Sicherheitswert, auf dem ein Optionskontrakt basiert. Option Premium - Dies ist der Preis, der vom Käufer an den Verkäufer gezahlt wird, um das Recht zum Kauf oder Verkauf von Basispreis oder Ausübungspreis zu erwerben. Der Basispreis oder Ausübungspreis einer Option ist der angegebene vordefinierte Kurs des Basiswertes, Dieser kann gekauft oder verkauft werden, wenn der Options - käufer sein Recht zum Kauf am oder vor dem Verfalltag ausübt. Gültigkeitsdatum - Das Datum, an dem die Option abgelaufen ist, wird als Gültigkeitsdatum bezeichnet. Am Gültigkeitsdatum wird entweder die Option ausgeübt oder es ist wertlos. Ausübungsdatum - ist das Datum, an dem die Option tatsächlich ausgeübt wird. Im Falle von European Options ist der Ausübungszeitpunkt das gleiche wie das Verfallsdatum, während im Falle von American Options der Optionskontrakt jeden Tag zwischen dem Kauf des Kontrakts und seinem Verfallsdatum ausgeübt werden kann (siehe European American Option) Anzahl der ausstehenden Optionen auf dem Markt zu einem bestimmten Zeitpunkt. Option Holder: ist derjenige, der eine Option kauft, die ein Anruf oder eine Put-Option sein kann. Er genießt das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Sein Aufwärtspotenzial ist unbegrenzt, während Verluste auf den von ihm an den Optionsschreiber gezahlten Prämienbetrag begrenzt sind. Option Verkäufer Schriftsteller: ist derjenige, der verpflichtet ist, zu kaufen (im Falle der Put-Option) oder zu verkaufen (im Falle der Call-Option), die zugrunde liegenden Vermögenswert, falls der Käufer der Option entscheidet, seine Option auszuüben. Seine Gewinne beschränkt sich auf die Prämie vom Käufer erhalten, während sein Nachteil ist unbegrenzt. Optionsklasse: Alle aufgeführten Optionen eines bestimmten Typs (d. H. Call oder Put) auf einem bestimmten Basisinstrument, z. B. Alle Sensex-Call-Optionen (oder) alle Sensex-Put-Optionen Optionsserie: Eine Optionsserie besteht aus allen Optionen einer bestimmten Klasse mit demselben Ablauf - und Ausübungspreis. Z. B. BSXCMAY3600 ist eine Optionsreihe, die alle Sensex Call-Optionen einschließt, die im Mai mit dem Basispreis von 3600 amp ausgegeben werden. (BSX steht für BSE Sensex (zugrunde liegendes Index), C steht für Call Option Mai ist Verfallsdatum und Streik Preis ist 3600) Was ist Zuordnung Wenn der Inhaber einer Option sein Recht auf Kaufsverkauf ausübt, wird ein zufällig ausgewählter Optionsverkäufer zugewiesen Die Verpflichtung zur Ehre des zugrunde liegenden Vertrages, und dieser Vorgang wird als Abtretung bezeichnet. Was ist der europäische und amerikanische Stil der Optionen Eine Option im amerikanischen Stil ist diejenige, die vom Käufer am oder vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden kann, d. H. Zwischen dem Tag des Erwerbs der Option und dem Tag, an dem es ausläuft. Die europäische Art der Option ist diejenige, die vom Käufer am Verfalltag nur amp nicht zu jeder Zeit davor ausgeübt werden kann. Was sind Anrufoptionen Eine Anrufoption gibt dem Inhaber (Käufer, der lange Zeit anruft) das Recht, eine bestimmte Menge des zugrunde liegenden Vermögenswertes zum Ausübungspreis am oder vor dem Verfallsdatum zu kaufen. Der Verkäufer (der kurzfristig angerufen wird) hat jedoch die Verpflichtung, den Basiswert zu verkaufen, wenn der Käufer der Kaufoption beschließt, seine Kaufoption auszuüben. Beispiel: Ein Investor kauft eine europäische Call-Option bei Infosys zum Basispreis von Rs. 3500 an einer Prämie von Rs. 100. Wenn der Marktpreis von Infosys am Tag des Verfalls mehr ist als Rs. 3500 wird die Option ausgeübt. Der Anleger wird Gewinne erzielen, sobald der Aktienkurs Rs kreuzt. 3600 (Ausübungspreis Premium i. e. 3500100). Angenommen, der Aktienkurs ist Rs. 3800 wird die Option ausgeübt und der Anleger kauft 1 Anteil an Infosys vom Verkäufer der Option bei Rs 3500 und verkauft sie auf dem Markt bei Rs 3800, was einen Gewinn von Rs macht. 200. In einem anderen Szenario, wenn zum Zeitpunkt der Auslauf Aktienkurs unter Rs fällt. 3500 sagen, es berührt Rs. 3000 wird der Käufer der Kaufoption wählen, seine Option nicht auszuüben. In diesem Fall verliert der Anleger die Prämie (Rs 100), bezahlt, die der Gewinn, den der Verkäufer der Call-Option verdient. Was sind Put-Optionen Eine Put-Option gibt dem Inhaber (Käufer einer, der Long Put ist), das Recht, eine bestimmte Menge des Basiswertes zum Ausübungspreis vor oder nach einem Verfallsdatum zu verkaufen. Der Verkäufer der Put-Option (kurz Put) hat jedoch die Verpflichtung, den Basiswert zum Basispreis zu kaufen, wenn der Käufer beschließt, seine Kaufoption auszuüben. Beispiel: Ein Investor kauft eine europäische Put-Option auf Reliance zum Basispreis von Rs. 300-, bei einer Prämie von Rs. 25-. Wenn der Marktpreis von Reliance, am Tag des Verfalls ist kleiner als Rs. 300, kann die Option ausgeübt werden, wie es im Geld ist. Die Investoren Break-Punkt ist Rs. 275 (Basispreis - gezahlte Prämie) d. H. Der Anleger wird Gewinne erzielen, wenn der Markt unter 275 fällt. 260, kauft der Käufer der Put Option sofort Reliance Aktie auf dem Markt Rs. 260-amp übt seine Option aus, die Reliance-Aktie an Rs 300 an den Optionsschreiber zu verkaufen und damit einen Reingewinn von Rs zu erzielen. 15 . In einem anderen Szenario, wenn zum Zeitpunkt des Verfalls, Marktpreis von Reliance ist Rs 320 -. Wird der Käufer der Put-Option nicht wählen, um seine Option zu verkaufen, wie er auf dem Markt mit einer höheren Rate verkaufen kann ausüben. In diesem Fall verliert der Anleger die gezahlte Prämie (i. e Rs 25-), die der vom Verkäufer der Put-Option erworbene Gewinn ist. (Siehe Tabelle) Wie unterscheiden sich die Optionen von Futures? Die wesentlichen Unterschiede in den Futures und Optionen sind wie folgt: Futures sind Vereinbarungen Kontrakte zum Kauf oder Verkauf bestimmter Mengen der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu einem von Käufer und Verkäufer vereinbarten Preis angegebene Zeit. Sowohl der Käufer als auch der Verkäufer sind verpflichtet, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen. Im Falle von Optionen hat der Käufer das Recht und nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen. Futures-Kontrakte haben symmetrisches Risikoprofil sowohl für Käufer als auch für Verkäufer, während Optionen ein asymmetrisches Risikoprofil aufweisen. Im Falle von Optionen, für einen Käufer (oder Inhaber der Option), ist der Nachteil beschränkt sich auf die Prämie (Optionspreis) er bezahlt hat, während die Gewinne unbegrenzt sein kann. Für einen Verkäufer oder Verfasser einer Option ist der Nachteil jedoch unbegrenzt, während die Gewinne auf die Prämie beschränkt sind, die er vom Käufer erhalten hat. Die Futures-Kontrakte werden vor allem durch die Kurse des Basiswerts beeinflusst. Die Preise der Optionen sind jedoch durch die Preise des zugrunde liegenden Vermögenswertes, die verbleibende Restlaufzeit des Vertrags und die Volatilität des Basiswerts beeinflusst. Es kostet nichts, in einen Futures-Vertrag einzugehen, während es Kosten für den Abschluss eines Optionskontrakts gibt, der als Premium bezeichnet wird. Erklären Sie im Geld, am Geld und aus dem Geld Optionen. Eine Option gilt als at-the-money, wenn der Optionsausübungspreis dem Basiswert entspricht. Dies gilt für Puts und Anrufe. Eine Call-Option gilt als in-the-money, wenn der Basispreis der Option geringer ist als der zugrunde liegende Vermögenspreis. Zum Beispiel ist eine Sensex-Anrufoption mit Streik von 3900 in-the-money, wenn der Spot Sensex bei 4100 ist, da die Call-Option Wert hat. Der Call-Inhaber hat das Recht, einen Sensex bei 3900 zu kaufen, egal wie sehr der Spotmarktpreis gestiegen ist. Und mit dem aktuellen Preis bei 4100, kann ein Gewinn durch den Verkauf von Sensex zu diesem höheren Preis gemacht werden. Auf der anderen Seite ist eine Call-Option Out-of-the-money, wenn der Ausübungspreis größer ist als der zugrunde liegende Vermögenspreis. Mit dem früheren Beispiel der Sensex-Aufrufoption, wenn der Sensex auf 3700 fällt, hat die Aufrufoption keinen positiven Ausübungswert mehr. Der Call-Inhaber wird die Option nicht ausüben, Sensex bei 3900 zu kaufen, wenn der aktuelle Kurs bei 3700 liegt. (Siehe Tabelle) Eine Put-Option ist in-the-money, wenn der Basispreis der Option größer ist als der Kassakurs der Option zugrundeliegende Vermögenswert. Zum Beispiel ist ein Sensex bei Streik von 4400 in-the-money, wenn der Sensex bei 4100 ist. Wenn dies der Fall ist, hat die Put-Option Wert, weil die Put-Inhaber verkaufen kann die Sensex bei 4400, ein Betrag größer als die Aktuellen Sensex von 4100. Ebenso ist eine Put-Option Out-of-the-money, wenn der Basispreis niedriger ist als der Kassakurs des Basiswerts. Im obigen Beispiel wird der Käufer der Sensex Put-Option nicht die Option ausüben, wenn der Spot bei 4800 ist. Der Put hat keinen positiven Ausübungswert mehr. Die Optionen werden als tief in-the-money (oder tiefes out-of-the-money) bezeichnet, wenn der Ausübungspreis eine signifikante Abweichung von dem zugrunde liegenden Vermögenspreis darstellt. Was sind abgedeckte und nackte Anrufe Eine Anrufoption Position, die von einer entgegengesetzten Position in der zugrunde liegenden Instrument (z. B. Aktien, Rohstoffe usw.) abgedeckt wird, wird als abgedeckte Call bezeichnet. Das Schreiben von abgedeckten Anrufen beinhaltet Schreiboptionen, wenn die Aktien, die möglicherweise geliefert werden müssen (wenn Optionsinhaber sein Recht zum Kauf ausübt) bereits im Besitz sind. Z. B. Ein Schriftsteller schreibt einen Aufruf zu Reliance und hält zugleich Aktien von Reliance, so dass er, wenn der Anruf vom Käufer ausgeübt wird, die Aktie liefern kann. Gedeckte Anrufe sind weit weniger riskant als nackte Anrufe (wo es keine entgegengesetzte Position im Basiswert gibt), da das Schlimmste, was passieren kann, ist, dass der Anleger verpflichtet ist, Aktien zu verkaufen, die sich bereits unter ihrem Marktwert befinden. Wenn eine physische Lieferung aufgedeckt nackte Aufforderung eine Übung zugeordnet wird, wird der Schriftsteller haben, um den zugrunde liegenden Vermögenswert zu erwerben, um seine Call-Verpflichtung zu erfüllen und sein Verlust wird der Überschuss des Kaufpreises über den Ausübungspreis der Anruf um die Prämie reduziert reduziert werden Schreiben des Anrufs. Was ist der innere Wert einer Option Der intrinsische Wert einer Option ist definiert als der Betrag, um den eine Option im Geld liegt oder der unmittelbare Ausübungswert der Option, wenn die zugrunde liegende Position marktüblich ist. Für eine Call-Option: Intrinsic Value Spot-Preis - Basispreis Für eine Put-Option: Intrinsic Value Basispreis - Spot-Kurs Der intrinsische Wert einer Option muss eine positive Zahl oder 0 sein. Er kann nicht negativ sein. Bei einer Call-Option muss der Basispreis kleiner sein als der Kurs des Basiswertes, für den der Call einen intrinsischen Wert größer 0 hat. Bei einer Put-Option muss der Basispreis größer sein, als der zugrunde liegende Vermögenspreis Intrinsischen Wert. Erläutern Sie den Zeitwert mit Bezug auf Optionen. Der Zeitwert ist der Betrag, zu dem die Käufer bereit sind, für die Möglichkeit zu zahlen, dass die Option vor dem Verfall aufgrund einer günstigen Kursveränderung des Basiswerts profitabel werden kann. Eine Option verliert ihren Zeitwert, wenn sich ihr Ablaufdatum nähert. Bei Verfall ist eine Option nur ihren intrinsischen Wert wert. Der Zeitwert kann nicht negativ sein. Was sind die Faktoren, die sich auf den Wert einer Option auswirken (Prämie) Es gibt zwei Arten von Faktoren, die den Wert der Optionsprämie beeinflussen: Basispreis, Basispreis der Option, Volatilität des Basiswerts, Zeitpunkt Und den risikolosen Zinssatz. Marktteilnehmer unterschiedliche Schätzungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte zukünftige Volatilität Individuen unterschiedlicher Schätzungen der zukünftigen Wertentwicklung des Basiswertes auf Basis fundamentaler oder technischer Analysen Der Effekt der Angebotsnachfrage sowohl im Optionsmarkt als auch im Markt für den zugrunde liegenden Vermögenswert Der quotdepthquot von Den Markt für diese Option - die Anzahl der Transaktionen und die Verträge Handelsvolumen an einem bestimmten Tag. Was sind unterschiedliche Preismodelle für Optionen Die theoretischen Optionspreismodelle werden von Optionstradern für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Option auf der Basis der zuvor erwähnten Einflussfaktoren verwendet. Eine Option Preismodell unterstützt den Händler in der Beibehaltung der Preise der Anrufe amp setzt in eine richtige numerische Beziehung zu jedem anderen amp helfen dem Händler bieten Angebote amp Angebot schnell. Die beiden beliebtesten Optionspreismodelle sind: Black Scholes Modell, das davon ausgeht, dass die prozentuale Veränderung des Kurses des Basiswerts einer Normalverteilung folgt. Binomialmodell, welches annimmt, dass die prozentuale Änderung des Preises des Basiswerts einer Binomialverteilung folgt. Wer entscheidet über die gezahlte Prämie auf Optionen amp, wie wird es berechnet Optionen Premium ist nicht durch die Börse festgelegt. Der beizulegende Zeitwert theoretische Preis einer Option kann mit Hilfe von Preismodellen bekannt sein und dann je nach Marktbedingungen der Preis durch konkurrierende Angebote und Angebote im Handelsumfeld bestimmt wird. Ein Optionsprämienpreis ist die Summe aus Intrinsic-Wert und Zeitwert (siehe oben). Wird der Kurs des Basiswerts konstant gehalten, so bleibt auch der innere Wert einer Optionsprämie konstant. Daher ist jede Änderung des Preises der Option vollständig auf eine Änderung des Optionszeitwertes zurückzuführen. Die Zeitwertkomponente der Optionsprämie kann sich infolge einer Veränderung der Volatilität des Basiswertes, der Zeit bis zum Auslaufen, Zinsschwankungen, Dividendenzahlungen und der unmittelbaren Wirkung von Angebot und Nachfrage sowohl nach dem Basiswert als auch nach seiner Option ändern. Erläutern Sie die Option Griechen Der Preis einer Option hängt von bestimmten Faktoren wie Preis und Volatilität des Basiswerts, Zeit bis zum Verfall usw. ab. Die Option Griechen sind die Werkzeuge, die die Sensitivität des Optionspreises auf die oben genannten Faktoren messen. Sie werden oft von professionellen Händlern für den Handel und die Verwaltung der Gefahr von großen Positionen in Optionen und Aktien verwendet. Diese Option Griechen sind: Delta: ist die Option Griechisch, die die geschätzte Änderung der Option Prämienpreis für eine Änderung des Kurses des Basiswerts misst. Gamma: misst die geschätzte Änderung im Delta einer Option für eine Änderung des Preises der zugrunde liegenden Vega. Die geschätzte Veränderung des Optionspreises für eine Veränderung der Volatilität des Basiswerts. Theta: misst die geschätzte Änderung des Optionspreises für eine Änderung der Zeit bis zum Auslaufen der Option. Rho: misst die geschätzte Veränderung des Optionspreises für eine Änderung der risikofreien Zinssätze. Was ist ein Optionsrechner Ein Optionsrechner ist ein Werkzeug, um den Preis einer Option auf der Grundlage verschiedener Einflussfaktoren wie dem Kurs des Basiswerts und seiner Volatilität, der Zeit bis zum Verfall, dem risikofreien Zins usw. zu berechnen Zu verstehen, wie eine Änderung in einem der Faktoren oder mehr, wird sich auf den Optionspreis. Wer sind die wahrscheinlichen Spieler in den Optionen Market Developmental Institutionen, Mutual Funds, FIs, FIIs, Broker, Einzelhandel Teilnehmer sind die wahrscheinlichen Spieler auf dem Optionsmarkt. Warum investiere ich in Optionen Was bieten Optionen bieten mir Neben der Flexibilität für den Käufer in Form von Recht zu kaufen oder zu verkaufen, ist der große Vorteil der Optionen ihre Vielseitigkeit. Sie können so konservativ oder spekulativ sein, wie die Anlagestrategie diktiert. Einige der Vorteile von Optionen sind wie unter: Hohe Leverage wie durch die Investition kleiner Kapitalbetrag (in Form von Prämie), kann man Exposition in den zugrunde liegenden Vermögenswert von viel größeren Wert zu nehmen. Vorbekanntes maximales Risiko für einen Optionskäufer Großes Gewinnpotential und begrenztes Risiko für Optionskäufer Man kann sein Aktienportefeuille vor einem Rückgang des Marktes schützen, indem er eine Schutzmasse kauft, in der man gegen eine bestehende Aktienposition kauft. Diese Optionsposition kann die Versicherung liefern, die erforderlich ist, um die Unsicherheit des Marktes zu überwinden. Ein Anleger weiß daher, dass er, wenn er eine relativ geringe Prämie bezahlt (verglichen mit dem Marktwert der Aktie), weiß, wie weit der Bestand sinkt, er kann zum Ausübungspreis der Put jederzeit bis zum Ende des Put verkauft werden. Z. B. Ein Investor, der 1 Anteil an Infosys zu einem Marktpreis von Rs 3800 hält, denkt, dass die Aktie überbewertet ist und beschließt, eine Put-Option zu einem Basispreis von Rs zu kaufen. 3800- durch die Zahlung einer Prämie von Rs 200 - Wenn der Marktpreis von Infosys kommt auf Rs 3000 -, kann er immer noch verkaufen es bei Rs 3800 - durch Ausübung seiner Put-Option. So, durch die Zahlung von Prämie von Rs 200, ist seine Position in der zugrunde liegenden Aktien versichert. Wie kann ich Optionen nutzen Wenn Sie eine bestimmte Richtungsbewegung im Kurs einer Aktie antizipieren, kann das Recht, diese Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, für eine bestimmte Zeitdauer eine attraktive Anlagemöglichkeit bieten. Die Entscheidung über die Art der Kaufoption hängt davon ab, ob die Aussichten für die jeweilige Sicherheit positiv (bullisch) oder negativ (bärisch) sind. Wenn Ihre Aussichten positiv sind, schafft der Kauf einer Call-Option die Möglichkeit, am Aufwärtspotenzial einer Aktie zu partizipieren, ohne mehr als einen Bruchteil ihres Marktwerts (gezahlte Prämie) riskieren zu müssen. Umgekehrt, wenn Sie Abwärtsbewegung zu erwarten, Kauf einer Put-Option können Sie gegen Abwärtsrisiko zu schützen, ohne Einschränkung der Gewinn-Potenzial. Kaufoptionen bieten Ihnen die Möglichkeit, sich entsprechend Ihren Markterwartungen so zu positionieren, dass Sie mit begrenztem Risiko profitieren und schützen können. Sobald ich eine Option gekauft und bezahlt habe die Prämie für sie, wie wird es erledigt Option ist ein Vertrag, der einen Marktwert wie jede andere handelbaren Ware hat. Sobald eine Option gekauft ist, gibt es folgende Alternativen, die ein Optionsinhaber hat: Sie können eine Option der gleichen Serie wie die, die Sie gekauft haben und schließen Sie Ihre Position in dieser Option zu jeder Zeit auf oder vor dem Verfall verkaufen. Sie können die Option am Verfalltag im Falle einer europäischen Option oder am oder vor dem Verfalltag im Falle einer amerikanischen Option ausüben. Falls die Option zum Zeitpunkt des Verfalls Out of Money ist, läuft sie nicht mehr ab. Was sind die Risiken für einen Optionskäufer Der Risikoverlust eines Optionskäufers ist auf die von ihm gezahlte Prämie beschränkt. Was sind die Risiken für einen Optionsschreiber Das Risiko eines Options Writers ist unbegrenzt, wenn seine Gewinne auf die verdienten Prämien beschränkt sind. Wenn eine physische Lieferung aufgedeckt Anruf ausgeübt wird, wird der Schreiber haben, um den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen und sein Verlust wird der Überschuss des Kaufpreises über den Ausübungspreis des Anrufs durch die Prämie für das Schreiben der Aufforderung reduziert reduziert werden. Der Schreiber einer Put-Option hat ein Verlustrisiko, wenn der Wert des Basiswertes unter dem Ausübungspreis sinkt. Der Schreiber eines Puts trägt das Risiko eines Kursverlusts des Basiswerts potenziell auf Null. Wie kann ein Optionsschreiber sein Risiko wahrnehmen? Optionsschreiben ist ein spezialisierter Job, der nur für den sachkundigen Anleger geeignet ist, der die Risiken versteht, die finanzielle Leistungsfähigkeit hat und ausreichende liquide Mittel hat, um die anwendbaren Margin-Anforderungen zu erfüllen. Das Risiko, ein Optionsschreiber zu sein, kann durch den Kauf von anderen Optionen auf denselben Basiswert reduziert werden, wodurch eine Ausbreitungsposition angenommen wird oder durch den Erwerb von anderen Arten von Sicherungspositionen in den Options-Futures und anderen korrelierten Märkten. Wer kann Optionen in indischen Derivat-Markt schreiben Im indischen Derivate-Markt hat Sebi keine bestimmte Kategorie von Optionen Schriftsteller erstellt. Jeder Marktteilnehmer kann Optionen schreiben. Allerdings sind Margin-Anforderungen für Optionsschreiber streng. Was sind Aktienindexoptionen Die Aktienindexoptionen sind Optionen, bei denen der Basiswert ein Aktienindex für z. B. Optionen auf SampP 500 Index-Optionen auf BSE Sensex etc. Index-Optionen wurden zuerst von Chicago Board of Options Exchange im Jahr 1983 auf seinem Index SampP 100 eingeführt. Im Gegensatz zu Optionen auf einzelne Aktien, Index-Optionen geben einem Anleger das Recht zu kaufen oder zu verkaufen Wert eines Index, der Gruppe von Aktien repräsentiert. Die Verwendung von Indexoptions-Indexoptionen ermöglicht es den Anlegern, sich an einem breiten Markt mit einer Handelsentscheidung und häufig mit einer Transaktion zu beteiligen. Um das gleiche Maß an Diversifikation durch einzelne Aktien oder einzelne Aktienoptionen zu erreichen, wären zahlreiche Entscheidungen und Geschäfte notwendig. Da mit einem Handel ein breites Engagement erzielt werden kann, werden die Transaktionskosten auch durch die Verwendung von Indexoptionen reduziert. Als Prozentsatz des zugrunde liegenden Wertes sind die Prämien der Indexoptionen in der Regel niedriger als die der Aktienoptionen, da Aktienoptionen volatiler sind als der Index. Wer Index-Optionen verwenden möchte, greift Index-Optionen an, um ein breites Spektrum an Nutzern anzuregen, von konservativen Anlegern bis hin zu aggressiveren Börsenhändlern. Einzelne Anleger könnten auf Marktmeinungen (bullish, bearish oder neutral) aktivieren, indem sie auf ihre Ansichten des breiten Marktes oder eines ihrer zahlreichen Sektoren reagieren. Die anspruchsvolleren Marktprofis könnten die Vielfalt der Indexoptionskontrakte hervorragende Werkzeuge finden, um Marktentscheidungen zu optimieren und Assetmixe für Asset Allocation anzupassen. Zu einem Marktprofi kann das Management von Risiken, die mit großen Aktienpositionen verbunden sind, die Verwendung von Indexoptionen zur Reduzierung des Risikos oder zur Erhöhung des Marktrisikos bedeuten. Was sind Optionen auf einzelne Aktien Optionskontrakte, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert ein Aktienbestand ist, werden als Optionen auf Aktien bezeichnet. Sie sind meistens amerikanische Artwahlen, die bar ausgeglichen oder durch physische Anlieferung vereinbart werden. Die Preise sind in der Regel in der Höhe der Prämie pro Aktie notiert, obwohl jeder Kontrakt unweigerlich für eine größere Anzahl von Aktien, z. B. 100. Wie wird die Einführung von Optionen in bestimmten Aktien einen Investor profitieren Optionen bieten dem Investor die Flexibilität, die man für unzählige Investitionssituationen braucht. Ein Investor kann Hedging-Position oder eine ganz spekulative, durch verschiedene Strategien, die seine Toleranz für Risiko widerspiegeln. Investoren von Aktienoptionen werden mehr Hebel als ihre Kollegen, die in den zugrunde liegenden Aktienmarkt selbst in Form von größeren Exposition durch die Zahlung eines kleinen Betrags als Prämie zu investieren. Investoren können auch Optionen in bestimmten Aktien verwenden, um ihre Haltepositionen im Basiswert (d. H. Lange im Bestand selbst) durch den Kauf eines Protective Put abzusichern. So versichern sie ihr Aktienportfolio durch Prämienzahlung. ESOPs (Mitarbeiteraktienoptionen) sind zu einem beliebten Kompensationsinstrument geworden, in dem immer mehr Unternehmen ihren Mitarbeitern das gleiche bieten. ESOPs unterliegen einer Sperrung in Perioden, die Kapitalgewinne in fallenden Märkten reduzieren könnten - Derivate können helfen, diesen Verlust zusammen mit Steuerersparnissen zu verhaften. Ein ESOPs Inhaber kann Put Option in der zugrundeliegenden Aktienverstärkungsausübung das gleiche kaufen, wenn der Markt unter dem Basispreis amp Schloss in seinen Verkaufspreisen sinkt, ob börsengehandelte Aktienoptionen von ihnen zugrunde liegenden Unternehmen ausgegeben werden. Die an der Börse gehandelten Aktienoptionen werden nicht von den ihnen zugrunde liegenden Unternehmen ausgegeben. Unternehmen haben kein Mitspracherecht bei der Auswahl des zugrunde liegenden Eigenkapitals für Optionen. Ob die Inhaber von Aktienoptionskontrakten alle Rechte haben, die die Eigentümer von Aktien besitzen. Inhaber von Aktienoptionskontrakten haben keine Rechte, die Eigentümer von Aktien - wie Stimmrechten und dem Recht auf Erhalt von Bonus, Dividende etc. - haben. Um diese Rechte zu erhalten, muss ein Call Optionsinhaber seinen Vertrag ausüben und die Ausübung des Vertrages übernehmen Die zugrunde liegenden Aktien. Was sind Leaps (Long Term Equity Anticipation Securities) Long Term Equity Anticipation Securities (Leaps) sind langfristige Put - und Call-Optionen auf Stammaktien oder ADRs. Diese langfristigen Optionen bieten dem Inhaber das Recht, im Falle eines Aufrufs eine bestimmte Anzahl von Aktienaktien zu einem vorher festgelegten Preis bis zum Ablaufdatum der Option zu erwerben oder im Falle einer Put-Option zu verkaufen, die Kann drei Jahre in der Zukunft sein. Was sind exotische Optionen Derivate mit komplizierteren Auszahlungen als die üblichen europäischen oder amerikanischen Anrufe und Puts werden als Exotic Options bezeichnet. Einige Beispiele exotischer Optionen sind wie unter: Barrier-Optionen: Die Auszahlung hängt davon ab, ob der Kurs der Basiswerte während eines bestimmten Zeitraums ein bestimmtes Niveau erreicht. CAPS, die auf CBOE gehandelt werden (gehandelt auf dem SampP 100 amp SampP 500), sind Beispiele für Barrier-Optionen, bei denen die Auszahlung so begrenzt ist, dass sie nicht mehr als 30 überschreiten kann. Eine Call CAP wird automatisch an einem Tag ausgeübt, an dem der Index mehr als 30 Punkte überschreitet Der Ausübungspreis. Eine Put-CAP wird automatisch an einem Tag ausgeübt, an dem der Index mehr als 30 unter dem Cap-Level liegt. Binäre Optionen: sind Optionen mit diskontinuierlichen Auszahlungen. Ein einfaches Beispiel wäre eine Option, die sich auszahlt, wenn der Kurs einer Infosys Aktie über dem Basispreis von Rs liegt. 4000 amp zahlt sich nichts aus, wenn es unter dem Streik endet. Was sind Over-the-Counter-Optionen Over-The-Counter-Optionen sind die direkt zwischen Counter-Parteien behandelt und sind völlig flexibel und angepasst. Es gibt einige Standardisierung für die einfache Handhabung in den geschäftigsten Märkten, aber die genauen Details jeder Transaktion sind frei verhandelbar zwischen Käufer und Verkäufer. Wo kann ich mit Options - und Futures-Kontrakten handeln? Wie Aktien, Optionen und Futures-Kontrakte werden auch an jeder Börse gehandelt. In der Bombay Stock Exchange werden Aktien auf BSE On Line Trading (BOLT) - System gehandelt und Optionen und Futures werden auf Derivatives Trading und Settlement System (DTSS) gehandelt. Was ist der Basiswert für Optionen, die durch BSE eingeführt werden Der Basiswert für die Indexoptionen ist der BSE 30 Sensex, der als Referenzindikator für die indischen Kapitalmärkte mit 30 Scripten dient. Was sind die Vertragsspezifikationen von Sensex Optionen BSEs erste Indexoptionen basieren auf BSE 30 Sensex. Die Sensex-Optionen wären europäischer Optionenoption, d. H. Die Optionen würden nur am Tag des Verfalls ausgeübt. Sie werden Premium-Stil, d. H. Der Käufer der Option zahlt Prämie an die Optionen Schriftsteller in bar zum Zeitpunkt des Abschlusses des Vertrages. Der Prämien - und Optionsrechnungswert (Differenz zwischen Strike und Spot-Kurs zum Zeitpunkt des Verfalls) wird in Sensex-Punkten notiert. Der Kontraktmultiplikator für Sensex-Optionen ist INR 50, was bedeutet, dass der Geldwert des Prämien - und Abrechnungswertes berechnet wird Wobei die Sensex-Punkte mit 50 multipliziert werden Wenn Premium zitiert für eine Sensex-Optionen ist 50 Sensex Punkte, wäre seine monetäre Wert Rs. 2500 (5050). Es gibt mindestens 5 Streiks (2 im Geld, 1 in der Nähe des Geldes, 2 aus dem Geld), zu jeder Zeit verfügbar. Der Verfalltag für Sensex-Option ist der letzte Donnerstag des Vertragsmonats. Wenn es sich um einen Feiertag handelt, ist der unmittelbar vorausgehende Geschäftstag der Verfalltag. Es gibt drei Vertragsmonatsreihen (nahe, mittleres und weites), die zu jedem möglichem Zeitpunkt für Handel vorhanden sind. Der Abrechnungswert ist der Schlusswert des Sensex am Verfalltag. Die Tickgröße für Sensex-Option beträgt 0,1 Sensex-Punkte (INR 5). Dies bedeutet, dass die Mindestpreisschwankung des Wertes der Optionsprämie 0,1 sein kann. In Rupie-Begriffen entspricht dies der Mindestpreisschwankung von Rs 5. (Tick Size Multiplikator 0,1 50). Was ist SPAN Spezifische Portfolioanalyse von Risiko (SPAN) ist ein weltweit anerkanntes Risikomanagementsystem, das von der Chicago Mercantile Exchange (CME) entwickelt wurde. Es handelt sich um ein Portfolio-basiertes Margin-Berechnungssystem, das von allen wichtigen Derivate-Börsen übernommen wird. Ziel von SPAN SPAN identifiziert das Gesamtrisiko in einem kompletten Portfolio von Futures und Optionen unter gleichzeitiger Erkennung der einzigartigen Engagements, die sich sowohl auf die Intermonats - als auch auf die Inter-Commodity-Risiken beziehen. Sie bestimmt den größten Verlust, den ein Portfolio in dem von der Börse festgelegten Zeitraum erleiden kann, d. H. Tag (oder) zwei. BSE hat SPAN von CME für die Berechnung der Margin-Anforderungen auf der Exchange-Ebene lizenziert. Gleichzeitig können Mitglieder auch die Margin-Anforderungen ihrer Kunden mithilfe von PC SPAN berechnen. Was ist PC-SPAN PC-SPAN ist ein einfach zu bedienendes Programm für PCs, das SPAN-Margin-Anforderungen an die Mitglieder Ende berechnet. Funktionsweise von PC SPAN: An jedem Werktag generiert die Vermittlungsstelle eine Risikoparameterdatei (von der Vermittlungsstelle vorgegebene Parameter), die vom Mitglied heruntergeladen werden kann. Die Positionsdatei bestehend aus Mitgliedernutzungen (eigene Clients) und der Risikoparameterdatei muss in PC-SPAN zur Berechnung der für die ausgeführten Geschäfte zu zahlenden Margen eingegeben werden. Was wird das neue Margining-System im Falle von Optionen und Futures sein, wird ein Portfolio-basiertes Margining-Modell (SPAN) angenommen, das eine integrierte Sicht auf das mit dem Portfolio verbundene Risiko jedes einzelnen Mandanten, Derivate-Kontrakte auf dem Derivat-Segment gehandelt. Die Anfangsspanne basiert auf dem Verlust des Portfolios eines Kunden im schlimmsten Fall, der 99 Prozent des VaR über einen Zeitraum von zwei Tagen abdeckt. Die Anfangsmargin wird auf Mandantenebene verrechnet und ist auf der Basis der TradingClearing-Mitgliedsebene brutto. Das Portfolio wird täglich auf den Markt gebracht. Wie erfolgt die Zuteilung von Optionen bei Ausübung einer Option durch einen Optionsinhaber, wird die Handelssoftware die Optionsoption zufällig auf Basis eines bestimmten Algorithmus dem Optionsschreiber zuweisen. Was muss ein Anleger tun, um Optionen zu handeln? Ein Anleger muss sich bei einem Broker anmelden, der Mitglied des Segments BSE-Derivate ist. Wenn er eine Option kaufen will, kann er die Bestellung für den Kauf einer Sensex Call oder Put-Option mit dem Broker. Die Prämie muss vorab in bar bezahlt werden. Er kann entweder den Vertrag bis zum Ablauf halten oder seine Position durch Eingehen in einen Reverse Trade festlegen. Wenn er seine Position ausschließt, erhält er Prämie in bar am nächsten Tag. Wenn der Anleger die Position bis zum Verfalltag hält und beschließt, den Vertrag auszuüben, erhält er die Differenz zwischen dem Option-Abrechnungspreis und dem Ausübungspreis in bar. Wenn er seine Option nicht ausübt, erlischt er wertlos. Wenn ein Investor schreiben will, eine Option zu verkaufen, wird er eine Bestellung für den Verkauf von Sensex Call Put-Option platzieren. Anfängliche Marge, die auf seiner Position basiert, muss vorne bezahlt werden (bereinigt um die bei seinem Makler hinterlegten Sicherheiten) und erhält die Prämie in bar am nächsten Tag. Jeden Tag wird seine Position auf dem Markt markiert werden und Varianz Marge müssen bezahlt werden. Er kann seine Position durch einen Kauf der Option schließen, indem er erforderliche Prämie bezahlt. Die anfängliche Marge, die er an der ersten Stelle gezahlt hat, wird zurückerstattet. Wenn er bis zum Verfall wartet und die Option ausgeübt wird, muss er die Differenz zwischen dem Basispreis und dem Optionsrechnungspreis in bar bezahlen. Wenn die Option nicht ausgeübt wird, muss der Anleger nichts bezahlen. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Die Benutzung dieser Website sowie die von uns angebotenen amp-Dienste weisen auf die Annahme unseres Haftungsausschlusses hin. Disclaimer: Futures, Option Amp Aktienhandel ist eine hohe Risikoaktivität. Jede Aktion, die Sie wählen, um in den Märkten nehmen ist völlig Ihre eigene Verantwortung. TradersEdgeIndia haftet nicht für direkte, indirekte, Folgeschäden oder zufällige Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Diese Information ist weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf einer der hier erwähnten Wertpapiere. Die Schriftsteller können oder dürfen nicht in den genannten Wertpapieren handeln. Alle genannten Namen oder Produkte sind Warenzeichen oder eingetragene Warenzeichen der jeweiligen Eigentümer. Copyright TradersEdgeIndia All rights reserved. You are here: Home Futures Learn to buy and sell Futures Contract in BSE, NSE, MCX, NCDEX amp MCX-SX What is Futures contract It39s an agreement between two parties either to buy or sell an asset at a certain time within the contract period (on or before the contract period). Futures have contract specification like expiry date, trading cycle (1 month contract, 2 month contract, and 3 months contract), lot size etc. Some futures are settled in cash and some are physically settled. If you are 100 sure, you can trade on futures, since loss and profit will be very much on the higher side. If you are in loss and if you are correct about your prediction roll it over to next month contract. Example: GOLDM (GoldMini): You would have bought at 30,000- in the current month contract and on expiry date, it may be trading at 29,000-. If you sell the contract then you lose 10,000 rupees i. e. (30,000-29,000) 10, where 10 is the lot size. To avoid loss, you sell the current contract and buy buy the next month contract at current price (i. e.) 29000 rupees. If your predictions are correct and if it increases to 31,000- you can book profits (10000 rupees) and exit. Why stop loss is necessary Even though our gold and silver futures trading session ends at Indian midnight time, trading of gold and silver continue to trade round the clock in international market. The price movements in international markets will be reflected on Indian markets (mcx, ncdex) when it opens up next morning. If you have left any un-winded positions, you may wake up to see your huge loss or huge profits (if you are very lucky) depending upon the International price movements. Hence, always you must trade with strict stop loss since I have seen investors losing more than 30,000 rupees on a silver single lot in mcx due to international movements within a night. Note: We have given examples on stock futures, index futures, commodity futures and currency futures below. The examples explained below are without STOP LOSS, WITHOUT BROKERAGE COMMISSION AND STATUTORY CHARGES. 1. How to buy and sell Stock Futures in NSE or BSE in online trading Stock Futures example: Instead of buying stocks and holding them in your DEMAT account, you can buy stock futures. To buy 4000 shares of Andhra Bank (price is around 100 rupees) in STOCK CASH market, you need 4 lakh rupees and you can buy the same 4000 shares at 68,710 rupees in futures market. After buying in the futures market, hold it for some time and sell later within the life of the contract. If Andhra Bank price goes down, then you need sufficient amount to hold Andhra Bank Futures. Mark to Market (MTM) margin is a term refers to the profit or loss that you made on a particular future. In the above mentioned example, lot size is 4000 and if share value goes below from 95 to 94, then you lose 4000 rupees (4000 1) i. e. MTM is 4000 rupees. If share value goes below by 5 rupees, then your loss is 20,000 rupees (4000 5) i. e. MTM is 20,000 rupees. So the margin amount 68,710 rupees that you invested will become 64,710 in the first scenario and 44,710 in the second scenario. So you broker will request you to credit more money into your account to keep the required margin. If share value increases, then, you can request the broker to pay some amount to you. If the share value increases by 10 rupees, then you gain 40000 (4,00010) rupees. With minimum investment, you get huge profits. 2. How to buy and sell NSE Index Futures in online trading You can buysell futures on several indexes on BSE and NSE. Let us consider the example of NIFTY FUTURES, WHEN YOUR EXPECTATION IS BULLISH. Date: 15-Mar-2013 - Instrument Name: FUTIDX - Underlying: NIFTY - Expiry Date: 28-Mar-13 NIFTY Price: 5800 - 1 LOT SIZE OF NIFTY: 50. If NIFTY GOES ABOVE to 6300 BY 500 POINTS, then you get profit of 50050 25,000 rupees, where 50 is the lot size. IF NIFTY GOES BELOW to 5300 BY 500 POINTS, then you get loss of 50050 25,000 rupees. Your loss is dependent on the NIFTY movement. If it closes down by 1000 points, then you lose 10005050,000 rupees. When you hold it until the expiry date and you may get profit or loss. (Note: You can sell it also whenever you think on before the expiry date) 3. How to buy and sell Commodity futures in MCXNCDEX in online trading If you want to make profits on gold, either you can buy physically 1 kilogram of gold (you need 28 lakhs), and keep it safely for some time and sell it later. Or you can buy the same kilogram of gold in futures market with a margin of 1, 20,000 rupees in mcx and sell it when the prices go up. If the gold price goes down, you need sufficient amount for MTM (mark to market) to hold your gold. Gold has many lot sizes in MCX and based on the lot size that you buy, you get moreless profit or moreless loss. Example: If you buy GOLD, then lot size is 100. If gold price increases by 1000 rupees, then you get 1000100 1, 00,000 rupees as profit. With less amount of money, you get profits. 4. How to buy and sell Currency futures in MCX-SX in online trading If you are sure that INR will depreciateweaken and USD will appreciatestrengthen, you can buy USD in spot market. Let us assume that for 40 rupees, you can buy 1 dollar. So to buy 1000 US dollars, you need 40,000 rupees. After 1 year, 1 USD may be 50 rupees and you get a profit of 10 rupees per US dollar. For 1000 US Dollars, you get profit of 10,000 rupees. To get that profit of 10,000 rupees, you should have had 40,000 rupees in your hand in spot market whereas if you have around 3000 rupees, you can buy USDINR future in MCX-SX or NSE and hold it for a period of time and make the same profit of 10,000- On the contrary, if USD gets depreciatedweakened, then you need sufficient amount for MTM (mark to market) to hold your USDINR. With less amount of money, you get profits. Stock Options Commodity TipsOptions Glossary Adjustments A change to contract terms due to a corporate action (e. g. a merger or stock split). Depending on the corporate action, different contract terms (including strike price, deliverable, expiration date, multiplier etc.) could be adjusted. An adjusted option may cover more or less than the usual 100 shares. For example, after a 3-for-2 stock split, the adjusted option will represent 150 shares. For such options, the premium must be multiplied by a corresponding factor. Example: buying 1 call (covering 150 shares) at 4 would cost 600. All-or-none order (AON) A type of option order which requires that the order be executed completely or not at all. An AON order may be either a day order or a GTC (good-til-cancelled) order . American-style option An option that can be exercised at any time prior to its expiration date. See also European-style option . A trading technique that involves the simultaneous purchase and sale of identical assets or equivalent assets in two different markets with the intent of profiting by the price discrepancy. Ask Ask price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. See also Assignment . Assigned (an exercise) Received notification of an assignment by OCC. See also Assignment . Assignment Notification by OCC to a clearing member that an owner of an option has exercised their rights. For equity and index options, OCC makes assignments on a random basis. See also Delivery and Exercise . At-the-money At-the-money option A term that describes an option with a strike price that is equal to the current market price of the underlying stock. Averaging down Buying more of a stock or an option at a lower price than the original purchase to reduce the average cost. Backspread A Delta-neutral spread composed of more long options than short options on the same underlying instrument. This position generally profits from a large movement in either direction in the underlying instrument. Bats Options Exchange Bear (or bearish) spread One of a variety of strategies involving two or more options (or options combined with a position in the underlying stock) that can potentially profit from a fall in the price of the underlying stock. Bear spread (call) The simultaneous writing of one call option with a lower strike price and the purchase of another call option with a higher strike price. Example: writing 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 65 call. Bear spread (put) The simultaneous purchase of one put option with a higher strike price and the writing of another put option with a lower strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 put and writing 1 XYZ May 55 put. An adjective describing the opinion that a stock, or a market in general, will decline in price a negative or pessimistic outlook. A measure of how closely the movement of an individual stock tracks the movement of the entire stock market. Bid Bid Price The price at which a buyer is willing to buy an option or a stock. Black-Scholes formula The first widely used model for option pricing. This formula is used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is often used in the valuation and trading of options. BOX Options Exchange Box spread A four-sided option spread that involves a long call and a short put at one strike price in addition to a short call and a long put at another strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call simultaneously buying 1 XYZ May 65 put and writing 1 May 60 put. Break-even point(s) The stock price(s) at which an option strategy results in neither a profit nor a loss. While a strategys break-even point(s) are normally stated as of the options expiration date, a theoretical option pricing model can be used to determine the strategys break-even point(s) for other dates as well. A person acting as an agent for making securities transactions. An account executive or a broker at a brokerage firm who deals directly with customers. A floor broker on the trading floor of an exchange actually executes someone elses trading orders. Bull (or bullish) spread One of a variety of strategies involving two or more options (or options combined with an underlying stock position) that may potentially profit from a rise in the price of the underlying stock. Bull spread (call) The simultaneous purchase of one call option with a lower strike price and the writing of another call option with a higher strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. Bull spread (put) The simultaneous writing of one put option with a higher strike price and the purchase of another put option with a lower strike price. Example: writing 1 XYZ May 60 put, and buying 1 XYZ May 55 put. An adjective describing the opinion that a stock, or the market in general, will rise in price a positive or optimistic outlook. Butterfly spread A strategy involving three strike prices with both limited risk and limited profit potential. Establish a long call butterfly by buying one call at the lowest strike price, writing two calls at the middle strike price and buying one call at the highest strike price. Establish a long put butterfly by buying one put at the highest strike price, writing two puts at the middle strike price and buying one put at the lowest strike price. For example, a long call butterfly might include buying 1 XYZ May 55 call, writing 2 XYZ May 60 calls and buying 1 XYZ May 65 call. A covered call position that includes a stock purchase and an equivalent number of calls written at the same time. This position may be a combined order with both sides (buying stock and writing calls) executed simultaneously. Example: buying 500 shares XYZ stock and writing 5 XYZ May 60 calls. See also Covered call Covered call writing . C2 Options Exchange Calendar spread An option strategy that generally involves the purchase of a longer-termed option(s) (call or put) and the writing of an equal number of nearer-termed option(s) of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). See also Horizontal spread . Call option An option contract that gives the owner the right but not the obligation to buy the underlying security at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a call option, the contract represents an obligation to sell the underlying product if the option is assigned. Carry Carrying cost The interest expense on money borrowed to finance a securities position. Cash settlement amount The difference between the exercise price of the option being exercised and the exercise settlement value of the index on the day the index option is exercised. See also Exercise settlement amount . Chicago Board Options Exchange Class of options A term referring to all options of the same type (either calls or puts) covering the same underlying stock. Close Closing transaction A reduction or an elimination of an open position by the appropriate offsetting purchase or sale. A selling transaction closes an existing long option position. A purchase transaction closes an existing short option position. This transaction reduces the open interest for the specific option involved. Closing price The final price of a security at which a transaction was made. See also Settlement price . A protective strategy in which a written call and a long put are taken against a previously owned long stock position. The options typically have different strike prices (put strike lower than call strike). Expiration months may or may not be the same. For example, if the investor previously purchased XYZ Corporation at 46 and it rose to 62, the investor could establish a collar involving the purchase of a May 60 put and the writing of a May 65 call to protect some of the unrealized profit in the XYZ Corporation stock position. The investor may also use the reverse (a long call combined with a written put) if he has previously established a short stock position in XYZ Corporation. See also Fence . Collateral Securities against which loans are made. If the value of the securities (relative to the loan) declines to an unacceptable level, this triggers a margin call. As such, the investor is asked to post additional collateral or the securities are sold to repay the loan. Combination An arrangement of options involving two long, two short, or one long and one short positions. The positions can have different strikes or expiration months. The term combination varies by investor. Example: a long combination might be buying 1 XYZ May 60 call and selling 1 XYZ May 60 put. Condor spread A strategy involving four strike prices with both limited risk and limited profit potential. Establish a long call condor spread by buying one call at the lowest strike, writing one call at the second strike, writing another call at the third strike, and buying one call at the fourth (highest) strike. This spread is also referred to as a flat-top butterfly. Contingency order An order to execute a transaction in one security that depends on the price of another security. An example might be to sell the XYZ May 60 call at 2.00, contingent upon XYZ stock being at or below 59. Contract size The amount of the underlying asset covered by the option contract. This is 100 shares for 1 equity option unless adjusted for a special event. See also Adjustments . Conversion An investment strategy in which a long put and a short call with the same strike price and expiration combine with long stock to lock in a nearly riskless profit. For example, buying 100 shares of XYZ stock, writing 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put at desirable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called conversion arbitrage. See also Reversal Reverse conversion . To close out an open position. This term most often describes the purchase of an option or stock to close out an existing short position for either a profit or loss. Covered call Covered call writing An option strategy in which a call option is written against an equivalent amount of long stock. Example: writing 2 XYZ May 60 calls while owning 200 shares or more of XYZ stock. See also Buy-write and Overwrite . Covered combination A strategy in which one call and one put with the same expiration, but different strike prices, are written against each 100 shares of the underlying stock. Example: writing 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 55 put, and buying 100 shares of XYZ stock. In actuality, this is not a fully covered strategy because assignment on the short put requires purchase of additional stock. Covered option An open short option position completely offset by a corresponding stock or option position. A covered call could be offset by long stock or a long call, while a covered put could be offset by a long put or a short stock position. This insures that if the owner of the option exercises, the writer of the option will not have a problem fulfilling the delivery requirements. See also Uncovered call option writing and Uncovered put option writing . Covered put Covered cash-secured put The cash-secured put is an option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Covered straddle An option strategy in which one call and one put with the same strike price and expiration are written against each 100 shares of the underlying stock. Example: writing 1 XYZ May 60 call and 1 XYZ May 60 put, and buying 100 shares of XYZ stock. In actuality, this is not a fully covered strategy because assignment on the short put requires purchase of additional stock. Money received in an account either from a deposit or from a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Credit spread A spread strategy that increases the accounts cash balance when established. A bull spread with puts and a bear spread with calls are examples of credit spreads. A measure of the rate of change in an options Delta for a one-unit change in the price of the underlying stock. See also Delta . The expiration dates applicable to the different series of options. Traditionally, there were three cycles: March, June, September, December Today, most equity options expire on a hybrid cycle, which involves four option series: the two nearest-term calendar months and the next two months from the traditional cycle to which that class of options has been assigned. For example, on January 1, a stock in the January cycle will be trading options expiring in these months: January, February, April and July. After the January expiration, the months outstanding will be February, March, April and July. A type of option order that instructs the broker to cancel any unfilled portion of the order at the close of trading on the day the order was first entered. A position (stock or option) that is opened and closed on the same day. Money paid out from an account from either a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. Debit spread A spread strategy that decreases the accounts cash balance when established. A bull spread with calls and a bear spread with puts are examples of debit spreads. A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or declines with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. The process of meeting the terms of a written option contract when notification of assignment has been received. In the case of a short equity call, the writer must deliver stock and in return receives cash for the stock sold. In the case of a short equity put, the writer pays cash and in return receives the stock. A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the price of the underlying stock. Derivative Derivative security A financial security whose value is determined in part from the value and characteristics of another security known as the underlying security. Diagonal spread A strategy involving the simultaneous purchase and writing of two options of the same type that have different strike prices and different expiration dates. Example: buying 1 May 60 call and writing 1 March 65 call. An adjective used to describe an option that is trading at a price less than its intrinsic value (i. e. trading below parity ). Discretion Freedom given by an investor to his or her account executive to use judgment regarding the execution of an order. Discretion can be limited, as in the case of a limit order that gives the floor broker price flexibility beyond the stated limit price to use his or her judgment in executing the order. Discretion can also be unlimited, as in the case of a market-not-held order . Early exercise A feature of American-style options that allows the owner to exercise an option at any time prior to expiration. EDGX Options Exchange In a margin account, equity is the difference between the securities owned and the margin loans owed. The investor keeps this amount after all positions are closed and all margin loans paid off. Equity option An option on shares of an individual common stock or exchange traded fund. Equivalent strategy A strategy that has the same risk-reward profile as another strategy. For example, a long May 60-65 call vertical spread is equivalent to a short May 60-65 put vertical spread. See also Synthetic position . European-style option An option that can be exercised only during a specified period just prior to expiration. See also American-style option . Ex-date Ex-dividend date The day before the date that an investor must have purchased the stock in order to receive the dividend. On the ex-dividend date, the previous days closing price is reduced by the amount of the dividend because purchasers of the stock on the ex-dividend date will not receive the dividend payment. This date is sometimes referred to simply as the ex-date, and can apply to other situations (e. g. splits and distributions). If you purchase a stock on the ex-date for a split or distribution, you are not entitled to the split stock or that distribution. However, the opening price for the stock will have been reduced by an appropriate amount, as on the ex-dividend date. Weekly financial publications, such as Barrons, often include a stocks upcoming ex-date as part of their stock tables. Exchange traded funds (ETFs) Exchange traded funds (ETFs) are index funds or trusts listed on an exchange and traded in a similar fashion as a single equity. The first ETF came about in 1993 with the AMEXs concept of a tradable basket of stocks Standard amp Poors Depositary Receipt (SPDR). Today, the number of ETFs that trade options continues to grow and diversify. Investors can buy or sell shares in the collective performance of an entire stock portfolio (or a bond portfolio) as a single security. Exchange traded funds allow investors to enjoy some of the more favorable features of stock trading, such as liquidity and ease of equity style, in an environment of more traditional index investing. To invoke the rights granted to the owner of an option contract. In the case of a call, the option owner buys the underlying stock. In the case of a put, the option owner sells the underlying stock. Exercise by exception processing A procedure used by OCC as an operational convenience for clearing members. Under these proceedings, OCC assumes a clearing member tendered exercise notices for options that are in-the-money by threshold amounts, unless specifically instructed not to do so. This procedure protects the owner from losing the intrinsic value of the option because of failure to exercise. Unless instructed not to do so, all expiring equity options held in customer accounts are exercised if they are in-the-money by a specified amount. Exercise price The price that the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with strike or strike price. Exercise settlement amount The difference between the exercise price of the option being exercised and the exercise settlement value of the index on the day the index option is exercised. Expiration cycle The expiration dates applicable to the different series of options. Traditionally, there were three cycles: March, June, September, December Today, equity options expire on a hybrid cycle that involves four option series: the two nearest-term calendar months and the next two months from the traditional cycle to which that class of options has been assigned. For example, on January 1, a stock in the January cycle will be trading options expiring in these months: January, February, April and July. After the January expiration, the months outstanding will be February, March, April and July. Expiration date The date that an option and the right to exercise it cease to exist. Expiration Friday The last business day prior to the options expiration date during which purchases and sales of options can be made. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day is the Thursday immediately preceding the third Friday. Expiration month The month that the expiration date occurs. A protective strategy in which a written call and a long put are added to a previously owned long stock position, also referred to as a collar. The options may have the same strike price or different strike prices. The expiration months may or may not be the same. For example, if the investor previously purchased XYZ Corporation at 46 and it rose to 62, an investor could establish a collar involving the purchase of a May 60 put and the writing of a May 65 call as a way of protecting some of the unrealized profit in the XYZ Corporation stock position. An investor might also use the reverse (a long call combined with a written put) if he has previously established a short stock position in XYZ Corporation. Fill-or-kill order (FOK) A type of option order that requires that the order be executed completely or not at all. A fill-or-kill order is similar to an all-or-none (AON) order. The difference is that if the order cannot be completely executed (i. e. filled in its entirety) as soon as it is announced in the trading crowd, it is killed (cancelled) immediately. Unlike an AON order, an FOK order cannot be used as part of a good-til-cancelled order . FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) The largest independent regulator for all securities firms doing business in the United States. Floor broker A trader on an exchange floor who executes trading orders for other people. Floor trader An exchange member on the trading floor who buys and sells for their own account. Fundamental analysis A method of predicting stock prices based on the study of earnings, sales, dividends, and so on. Fungibility Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listedmultiple-traded options. A measure of the rate of change in an options Delta for a one-unit change in the price of the underlying stock. See also Delta . Good-til-cancelled (GTC) order A type of limit order that remains in effect until it is either executed (filled) or cancelled. This is unlike a day order, which expires if not executed by the end of the trading day. If not executed, a GTC option order is automatically cancelled at the options expiration. Hedge Hedged position A position established with the specific intent of protecting an existing position. For example, an owner of common stock may buy a put option to hedge against a possible stock price decline. Historic volatility A measure of actual stock price changes over a specific period. See also Standard deviation . Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. Horizontal spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). See also Calendar spread . Immediate-or-cancel order (IOC) A type of option order that gives the trading crowd one opportunity to take the other side of the trade. After announcement, the order is either partially or totally filled with any remaining balance immediately cancelled. An IOC order, considered a type of day order, cannot be used as part of a good-til-cancelled order since it is cancelled shortly after being entered. The difference between fill-or-kill (FOK) orders and IOC orders is that an IOC order may be partially executed. Implied volatility The volatility percentage that produces the best fit for all underlying option prices on that underlying stock. See also Individual volatility . In-the-money In-the-money option A term used to describe an option with intrinsic value. For standard options, a call option is in-the-money if the stock price is above the strike price. A put option is in-the-money if the stock price is below the strike price. A compilation of several stock prices into a single number. Example: the SampP 100 Index. Index option An option whose underlying interest is an index. Generally, index options are cash-settled. Individual volatility The volatility percentage that justifies an options price, as opposed to historic volatility or implied volatility. A theoretical pricing model can be used to generate an options individual volatility when the five remaining quantifiable factors (stock price, time until expiration, strike price, interest rates and cash dividends) are entered along with the price of the option itself. Institution A professional investment management company. Typically, this term describes money managers such as banks, pension funds, mutual funds and insurance companies. Intrinsic value The in-the-money portion of an options premium. See also In-the-money . Iron butterfly An option strategy with limited risk and limited profit potential that involves both a long (or short) straddle. and a short (or long) strangle. An iron butterfly contains four options. It is equivalent to a regular butterfly spread that contains only three options. For example, a short iron butterfly might include buying 1 XYZ May 60 call and 1 May 60 put, and writing 1 XYZ May 65 call and writing 1 XYZ May 55 put. International Securities Exchange ISE Gemini International Securities Exchange Gemini A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. A measure of leverage. The expected percentage change in the value of an option for a 1 change in the value of the underlying product. Last trading day The last business day before the options expiration date during which purchases and sales of options can be made. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day is the Thursday immediately preceding the third Friday. LEAPS (Long-term Equity AnticiPation Securities) Long-dated options Calls and puts with an expiration of over nine months when listed. Currently, equity LEAPS have two series at any time with a January expiration. A term describing one side of a position with two or more sides. When a trader legs into a spread, they establish one side first, hoping for a favorable price movement in order to execute the other side at a better price. This is a higher-risk method of establishing a spread position. A term describing the greater percentage of profit or loss potential when a given amount of money controls a security with a much larger face value. For example, a call option enables the owner to assume the upside potential of 100 shares of stock by investing a much smaller amount than that required to buy the stock. If the stock increases by 10, for example, the option might double in value. Conversely, a 10 stock price decline might result in the total loss of the purchase price of the option. Limit order A trading order placed with a broker to buy or sell stock or options at a specific price. Liquidity Liquid market Trading environments characterized by high trading volume, a narrow spread between the bid and ask prices, and the ability to trade larger sized orders without significant price changes. Listed option A put or call traded on a national options exchange. In contrast, over-the-counter options usually have non-standard or negotiated terms. Long option position The position of an option purchaser (owner) which represents the right to either buy stock (in the case of a call) or to sell stock (in the case of a put) at a specified price (strike price) at or before some date in the future (the expiration date). This position results from an opening purchase transaction (long call or long put). Long stock position A position in which an investor has purchased and owns stock. Margin Margin requirement The minimum equity required to support an investment position. To buy on margin refers to borrowing part of the purchase price of a security from a brokerage firm. Mark-to-market An accounting process by which the price of securities held in an account are valued each day to reflect the closing price or closing market quotes. As a result, the equity in an account is updated daily to reflect current security prices properly. Market order A trading order placed with a broker to immediately buy or sell a stock or option at the best available price. Market quote Quotations of the current best bidask prices for an option or stock in the marketplace (an exchange trading floor). The investor usually obtains this information from a brokerage firm. However, for listed options and stocks, these quotes are widely disseminated and available through various commercial quotation services. Market maker An exchange member on the trading floor who buys and sells options for their own account and who has the responsibility of making bids and offers and maintaining a fair and orderly market. See also Specialist specialist group specialist system . Market maker system (competing) A method of supplying liquidity in options markets by having market makers in competition with one another. As an alternative to a specialist system, they are also responsible for making fair and orderly markets in a given class of options. Market-not-held order A type of market order that allows the investor to give discretion to the floor broker regarding the price andor time of trade execution. Market-on-close order (MOC) A type of option order that requires that an order be executed at or near the close of trading on the day the order is entered. Married put strategy The simultaneous purchase of stock and put options representing an equivalent number of shares. This is a limited risk strategy during the life of the puts because the stock can always be sold for at least the strike price of the purchased puts. Miami Options Exchange A mathematical formula used to calculate the theoretical value of an option. See also Black-Scholes formula . Multiple-listed multiple-traded option Any option contract listed and traded on more than one national options exchange. See also Fungibility . Naked or uncovered option A short option position that is not fully collateralized if notification of assignment is received. A short call position is uncovered if the writer does not have a long stock or deeper-in-the-money long call position. A short put position is uncovered if the writer is not short stock or long another deeper-in-the-money put. A national securities exchange (Operated by NASDAQ OMX). Net credit Money received in an account either from a deposit or a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Money paid from an account either from a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. An adjective describing the belief that a stock or the market in general will neither rise nor decline significantly. Neutral strategy An option strategy (Or stock and option position) expected to benefit from a neutral market outcome. Ninety-ten (9010) strategy A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90 of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates. NASDAQ OMX BX Options Market NASDAQ Options Market Non-equity option Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc. Not-held order A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order . A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext). NYSE Amex Options NYSE Arca Options Offer Offer price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price. One-cancels-other order (OCO) A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-til-cancel order . Open interest The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock. Open outcry The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor. Opening transaction An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investors total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that options open interest. A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration). The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right. Option period The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date sometimes referred to as an options lifetime. Option pricing curve A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock. Option pricing model The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options. Option writer The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position. Optionable stock A stock on which listed options are traded. Options Clearing Corporation (OCC) OCC is the worlds largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions. OTC option An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility . Out-of-the-money Out-of-the-money option A term used to describe an option that has no intrinsic value. The options premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value . Over-the-counter Over-the-counter market A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network. An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write . Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. A term used to describe an option contracts total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is worth parity when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be trading for parity when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer. Payoff diagram A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security. NASDAQ OMX PHLX Physical delivery option An option whose underlying entity is a physical good or commodity, like a common stock or a foreign currency. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another. The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move. The combined total of an investors open option contracts (Calls andor puts) and long or short stock. Position trading An investing strategy in which open positions are held for an extended period. 1. Total price of an option: intrinsic value plus time value. 2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value . Primary market For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest. Profitloss graph A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices. Put option An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned. No Q Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Ratio spread A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write . Ratio write An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread . Realized gains and losses The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction. Resistance A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock. Reversal Reverse conversion An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion . A measure of the expected change in an options theoretical value for a 1 change in interest rates. A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling. The Securities and Exchange Commission. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry. Secondary market A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors. Sector index An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks. Secured put Cash-secured put An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Series of options Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series. Settlement The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers. Settlement price The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market . Short option position The position of an option writer that represents an obligation on the part of the options writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction. Short stock position A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer. Specialist Specialist group Specialist system One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing) . A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend. Spread Spread order A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts. Standard deviation A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility . Standardization Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed multiple-traded options. Stock dividend A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off . Stock split An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, heshe will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares. Stop order A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order . Stop-limit order A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price. A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put. Strike Strike price The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price. Strike price interval The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in 1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in 2.50 increments for strikes under 50 and in 5 increments from 50 up to 200. Over 200, strikes are listed in 10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary. Suitability A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader. A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock. Synthetic long call A long stock position combined with a long put of the same series as that call. Synthetic long put A short stock position combined with a long call of the same series as that put. Synthetic long stock A long call position combined with a short put of the same series. Synthetic position A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument. Synthetic short call A short stock position combined with a short put of the same series as that call. Synthetic short put A long stock position combined with a short call of the same series as that put. Synthetic short stock A short call position combined with a long put of the same series. Technical analysis A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others. Theoretical option pricing model A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. Theoretical value The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula . A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in time to the options expiration date. See also Time decay . The minimum price increment for an options bid or ask. Time decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Time spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Also known as calendar spread or horizontal spread. Time value The part of an options total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value. 1. Any investor who makes frequent purchases and sales. 2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange. Trading pit A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock. Transaction costs All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise andor assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost. Type of options The classification of an option contract as either a put or a call. Uncovered call option writing A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts. Uncovered put option writing A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put. Underlying security The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract. A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta . Vertical spread Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread . Volatility A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stocks daily price changes. See also Historic volatility. Individual volatility and Implied volatility Write Writer To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract i. e. to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered. XYZ XYZ Corporation A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website. No Y Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Offizielle OIC Sponsoren Diese Website behandelt börsengehandelte Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können von Ihrem Broker, von jeder Börse, an der Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, einer North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc), bezogen werden. Kopie 1998-2017 Der Options Industry Council - Alle Rechte vorbehalten. Bitte beachten Sie unsere Datenschutzbestimmungen und unsere Benutzervereinbarung. 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